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汽车行业周报:重卡高增长,新能车目录陆续公布

发布时间:2016-12-04    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:板块普跌,乘用车板块跌幅最小

本周汽车板块跌幅为1.38%,跑输沪深300指数1.86个百分点,其中乘用车板块跌幅最小为0.60%,摩托车板块跌幅最大为4.64%。乘用车板块涨幅最高的个股为一汽夏利,本周涨幅为3.70%;摩托车板跌幅最小的个股为隆鑫通用,本周跌幅为1.89%;本周推荐组合中潍柴动力涨幅10.96%,表现优于板块整体。

多重因素利好,2017年重卡有望继续保持增长

11月份重卡销量大幅增长,全年高增长态势确立。据第一商用车网数据,国内重卡11月份销售各类车辆约8.8万辆,同比大幅增长88%,月度涨幅创今年新高;1-11月的累计销量达到65.38万辆,同比增长31%。我们认为,治超新政后单车运力下降,运价普遍上涨等因素刺激了10月份以来的重卡新车销售。我们预计12月份重卡销量将继续释放,2016年全年重卡将冲击74万辆销量规模。未来在治超新政、PPP项目推进、重卡替换需求等多方因素共同促进下,我们预计2017年重卡销量增速区间仍有望达到15%~20%,关注潍柴动力、威孚高科、中国重汽和银轮股份等。

专用车推广目录到位,新能源汽车进入发展新阶段

工信部公布第四批新能源推广目录,新能源客车和专用车发展将加速。12月2日,工信部公布了第四批新能源汽车推广应用推荐车型目录,共678款新能源汽车,其中包括244款首次进入目录的专用车。我们认为专用车推广目录的到位将为新能源汽车发展提供强有力的支撑,同时,今年销售车型按2016年补贴方案进行,年末新能源客车和专用车的发展将加速。我们预计2017年新能源汽车补贴调整方案将于近期正式出台,新能源汽车行业将继续迎来高速增长,看好龙头整车厂商以及核心零部件(电机电控和BMS)厂商迎来放量增长,关注东风汽车、江淮汽车和康盛股份。

坚持业绩主线,关注拥有业绩支撑和基本面持续改善标的

我们认为,短期除可关注重卡和新能源汽车之外,拥有业绩支撑、基本面持续改善的优质企业如广东鸿图、天成自控和赛轮金宇等依然值得关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、隆鑫通用(微型电动车+无人直升机)、盛路通信(002446)(业绩放量+车联网)、双林股份(外延+智能驾驶)、均胜电子(外延+智能驾驶)、长安汽车(蓝筹股+自主品牌表现)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链)。

风险提示:汽车行业发展不及预期、新能源汽车政策不及预期。

申请时请注明股票名称